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汇通财经APP讯——周四(9月19日)，英国央行今天莫得作念出调动，接纳保管5.00%的策略利率不变，并将钞票欠债表缩减的速率踏着实每年1000亿英镑；这与咱们和绝大大批经济学家的预测一致(即使是在好意思联储大幅降息之后)。央行的有筹备声明莫得关键变化，坚捏有限的前瞻性联结依次，对经济景色的解读总体上是对近期发展的频频更新。咱们展望英国央即将在11月和12月的会议上离别降息25个基点，随后在2025年全年降息125个基点，能够每季度降息一次，至3.25%。

在撰写本文时(东部时候8:15)，2年期英国国债收益率上升了6个基点，10年期英国国债收益率上升了4个基点——请留心，在此时间，好意思国2年期国债收益率基本捏平，10年期国债收益率上升了2个基点。11月会议的订价浮松在27个基点的隐含降息，到12月打算为43个基点，代表了对订价内降息的7个基点削减。咱们以为这有点过于减少降息押注，但可能反应了市集的意见，即英国央即将愈加审慎行事。英镑霎时高潮，但由于本日事前晓示的0.6%涨幅，当今仍盘桓在1.33水平傍边。

简而言之，根据声明，“在莫得执行性阐扬的情况下，慢慢拔除策略截止仍然是合适的”。自英国央行8月1日降息25个基点以来，两份CPI和两份工作/工资请教(以过甚他请教)的演变与上个月发布的货币策略请教的预测相对一致。服务业通胀略低于预期，但并不显然，“8月份仍保捏在5.6%的高位”，而6月和7月扣除奖金后的工资增长离别保捏在5.4%和5.1%的高位。7月份英国GDP出东说念主预思地莫得增长，但这并不及以对消英国经济在2024年好于预期的积极势头。

在8月份的决议中，5比4的投票效果出现了浓烈的不对——值得留心的是，首席经济学家皮尔(Pill)倾向于不调动——今天营救降息的门槛很高，英国央行上个月的MPR指出，他们“必须小心，不要降息太多或太快”，今天贝利行长对BBC近似了这句话。咱们对8月份决定的解读是，英国央即将在MPR公布之际每季度进行一次评估，与欧洲央行类似(欧洲央行10月份的降息与新一轮预测一致)。

今天8比1的投票效果可能比一些东说念主预期的愈加鹰派，因为副行长拉姆斯登被以为可能与鸽派首长丁格拉沿途投票。后者今天投票援手更多的宽松策略并不令东说念主不测(她自2月份以来一直但愿降息)，因此在某种过程上，今天上昼的决定是一个终点强烈的共鸣。咱们不会从此次投票不对中解读太多对11月晓示的影响。到其时，咱们应该有更有劲的凭证标明twitter 白丝，通胀上行压力(举例工资和GDP增长大幅超调)尚未成为现实，策略需要裁减截止，以免英国央行在远低于趋势增长的情况底下临通胀过低的风险。