文 | 市象拳交 扩张，作家 | 景行，剪辑 | 杨舟

在港股商场，头部互联网大公司正在狂打回购牌。以腾讯、贝壳两家刚发家报的企业为例，两家公司均礼聘猖狂加码激动答复。

3 月 19 日，腾讯发布 2024 年四季度及全年财报，并通知 2025 年将陆续回购股份。而在 2024 年，腾讯全年回购并刊出了 3.07 亿股，回购股票鸿沟占 2023 年末总股本比例约 3.2%。

贝壳相似猖狂参加回购。2024 年，贝壳共计斥资 7.16 亿好意思元用于回购并刊出股份，回购鸿沟是 2023 年末已刊行总股本的约 3.9%。除回购外，贝壳还在财报发布同期公布末期现款分成决策。

放眼总计港股商场，2024 年仍是成为史上最强回购年。

Wind 数据露出，2024 年港股回购自家股份的上市公司达到 281 家，回购总数达到 2657 亿港元，同比增长 109%，创下历史记录。

好意思团、小米、快手……险些沿途港股上市的互联网大公司，齐加入到这场回购波浪中。对内，大公司招供自家股票的遥远投资价值，向商场宣告信心；对外，是否属目激动答复，喜欢股票回购，正在成为成本商场评价优质企业的要领。

01 大公司抓回购

对投资者来说，刊出式回购意味着看得见的答复。

一般来说，上市公司回购股票，主要用于职工激勉、调治可转债等，对激动答复体现不彰着。

但刊出掉所回购股票，意味着在企业净财富不变的同期，减少总股本，晋升持股激动的每股收益和激动权柄。同期，刊出式回购也向商场发出信号，公司处治层招供企业的遥远投资价值，有助于牢固股价。

而互联网大公司在客岁，对刊出式回购张开了猖狂参加。

3 月 19 日，腾讯控股发布 2024 年财报。腾讯全年收入达到 6602.57 亿元东说念主民币，同比增长 8%；谋略盈利 2378 亿元东说念主民币，同比增长 24%。

腾讯曾在 2023 年年报中甘愿，将在 2024 年回购不少于千亿港元。跟着新一期财报发布，腾讯通知回购决策完成，在昔时一年里，腾讯动手回购股票 129 次，日均回购 8.68 亿港元，全年累计回购并刊出股份达到 1120 亿港元，约占年利润的 44%。

在新一期财报中，腾讯通知 2025 年将陆续回购股份，预测鸿沟至少 800 亿港元，2025 年总激动答复最少达到 1210 亿港元。

贝壳则相似进行了大幅度的回购与激动答复看成拳交 扩张。

3 月 18 日，贝壳发布 2024 年第四季度及全年财务事迹，全年贝壳总交游额达到 33494 亿元东说念主民币，同比增长了 6.6%；竣事营收 935 亿元，同比增长 20.2%；经调治净利润 72.11 亿元。

自 2022 年 9 月以来，贝壳动手刊出式回购决策，累计回购股票金额仍是达到 13.6 亿好意思元，占总股本的 8.6%，且沿途用于刊出。

2024 年里，贝壳野心斥资 7.16 亿好意思元用于股票回购，并沿途进行刊出。客岁二季报发布时间，贝壳通知将扩大现存股票回购决策，回购授权从 20 亿好意思元加多至 30 亿好意思元，回购决策期限延伸至 2025 年 8 月 31 日。

此外，贝壳还对激动进行相瓜分成。

这一决策始于 2023 年 9 月，贝壳通知动手 2 亿好意思元相等现款股息派发决策。2024 年 3 月，贝壳派发了总数 4 亿好意思元的末期现款分成。

随同本次财报发布，贝壳再度官宣末期现款分成决策。贝壳将向舍弃 2025 年 4 月 9 日交易末端时在册的世俗股激动和好意思国存托股份持有东说念主派发股息，披发要领为每股世俗股 0.12 好意思元，每股好意思国存托股份 0.36 好意思元，预测股息总数约为 4 亿好意思元。

相较刊出式回购，分成则是上市公司径直向激动分派现款，为投资者带来真金白银的收入。这能标明公司对遥远发展充满信心，也能增强激动取得感。

这使贝壳激动取得了大幅跳跃公司净利润的答复。2024 全年，贝壳激动总答复金额达到了贝壳经调治净利润的 113%。

比较用刊出式回购晋升投资价值，分成 + 刊出式回购意味着全处所、详情味更高的激动答复。有种说法是，这意味着投资者养的鸡"既能长肉，又能下蛋"，将晋升投资者遥远随从一家企业的信心。

除此除外，客岁阿里巴巴、小米等大公司均进行了股票回购。关联数据露出，2024 年阿里回购 119 亿好意思元，小米回购 37 亿港币。

毫无疑问，回购正在成为优质企业必选项。相等是关于在专家商场上市的互联网大公司，能否提供牢固的股票回购、分成答复，仍是成为商场判断其投资价值的迫切要领。

02 大公司为何"倾心"回购

为何国内著名的互联网大公司，如斯喜欢回购背后的激动答复体系成立？

其一是，在商场省略情味加多的波动期，通过刊出式回购，平抑股价波动，为投资者带去牢固答复。

其二是，大公司通过接续输出的回购及分成决策，也能标明上市公司以为股票价值被低估，看好自家遥远增长后劲，以此向商场标明信心。

2024 年，中国互联网行业在迟缓复苏中渡过，跟踪 50 家中国互联网巨头企业的中概互联网 ETF 全年高涨了 24%，投资者正在重拾对互联网企业增长的信心。此时回购，将眩惑更多遥远投资者入场，为企业股价的牢固性提供维持。

以贝壳为例，在刚刚纳入港股通的时候点，贝壳的常态化刊出式回购 + 常态化分成答复体系，将成为贝壳眩惑南向资金的迫切柬帖。

3 月 10 日，凭据深交所公告，贝壳认真纳入港股通标的名单。而港股通中包括港股商场市值体量大、各方针默契精采的标的，涵盖了腾讯、阿里、好意思团、小米等优秀民营企业，供闲适要求的内地投资者生动交游。

南向资金则通过港股通大幅涌入港股商场，关联报说念露出，本年以来南向资金累计流入港股跳跃 3000 亿港币，总持股市值达到 4.5 万亿港币。

对贝壳来说，纳入港股通交游标的，意味着迎来海量南向资金光顾，背后是一大量老到国内房地产交游商场、对贝壳含金量了解的专科投资者，以及确立、跟踪港股通财富的主动基金、被迫基金等机构投资者。

而从其他港股互联网上市公司教学看，阿里巴巴入通仅三个月，港股通资金流入就占到已刊行股票比例的 4.6%。其他港股互联网科技企业中，港股通占已刊行股份比例则在 9%-16%。照此估算，进入港股通，将为贝壳带来 200 亿独揽的南向资金流入。

当今，贝壳的激动答复体系仍是对投资者产生眩惑。据智通财经统计，舍弃 3 月 19 日，港股通五个交游日内增持额前五名的公司区分是阿里巴巴、腾讯控股、贝壳、中国移动和快手，其中南向资金增持贝壳金额达到 17.67 亿港币。

但对想要学习回购教学的上市公司来说，也要看到回购大公司背后，齐有我方的"定海神针"。

相似以贝壳为例。频年来，贝壳所处的房地产市景况临周期波动，但贝壳松弛收拢赔本者需求变化，向用户体验最大化主义发力。通过搭建一站式新房住平台，贝壳一边猖狂参加家装家居、房屋租借等新兴业务，一边将数字技巧引入交游行状，晋升用户体验。

财报露出，2024 年，贝壳存量房业务收入与上一年基本持平，而新房收入增长 10.1%，家居家装、房屋租借收入区分增长 36.1% 和 135%。

主业矫健，新业务增长迅猛，撑持着贝壳在商场颤动期起义波动，维稳事迹及现款流。财报露出，舍弃 2024 年底，贝壳手捏现款鸿沟达到 616 亿元。

贝壳 CFO 徐涛也在事迹电话会中示意：恰是在肃穆的现款储备下，贝壳才能接续回购、分成，与投资者共享发展红利。

2025 年，成本商场的省略情身分仍在增多。面临环境变化，投资者齐在寻找有抗周期才能的投资标的。上市公司相似在想考，若何眩惑遥远投资者。

大公司回购的教学拳交 扩张，将成为行业标杆——要有可接续的事迹增长，更要有真金白银的激动答复。这场由头部企业引颈的回购潮，不仅是对商场远景的看好，更是成本商场走向造就的标识。