修艳弘拳交线上直播丨把抓先机，智珠在抓——渣打2025年全球及中国市集瞻望会

发布日期：2025-04-23 00:45 点击次数：171

面对风浪幻化的投资市集修艳弘拳交，新年来源，投资者们应该怎么把抓先机，又该怎么布局？基础投资组合的“牌”何如打，战术性契机又在那处？

渣打钞票料理第二谈“钞票开年大菜”已登场，送上专科钞票知悉——

2025年1月6日，渣打银行钞票料理联袂第一财经举办线上“把抓先机，智珠在抓——2025年渣打钞票料理全球及中国市集瞻望会”。延续1月1日《2025：睿见新“势”界》新年尽头节目的长远探讨，本次线上瞻望会以“把抓先机，智珠在抓”为题，多角度探讨市集热门话题，深度理解2025投资机遇与挑战，共享针对不同类型投资者的策略指引，匡助投资者把抓钞票先机，温暖布局2025。

本次线上直播嘉宾威望豪华，特邀渣打银行北亚区首席投资总监郑子丰，并由渣打中国钞票决策部首席投资策略师王昕杰，钞票决策部投资家具及投资参谋人总监闵成，钞票决策部本钱市集家具及科罚决策部总监许婕，组成了钞票料理人人团队，主办东谈主由第一财经尹凡尽头担任，嘉宾们以专科视角为投资者表现渣打钞票料理2025年的市集瞻望不雅点，对宏不雅议题、各大类资产以及热门一一聚焦，为投资者指破迷团，并深度理解各种投资者的需求与机遇，为投资者打造我方的投资组合提供策略与上策。

行径亮点回来

part I 全球及中国市集瞻望

直播现场，第一财经尹凡领先对话渣打银行北亚区首席投资总监郑子丰、渣打中国钞票决策部首席投资策略师王昕杰，基于《渣打钞票料理2025年市集瞻望》，针对环球宏不雅议题、以及各资产类别不雅点深度表现全球以及中国市集，全程干货满满。

郑子丰：渣打银行首席投资辦公室2025年的投资主题是“把抓先机，智珠在抓”。投入蛇年，咱们除了连续构建以跨资产、跨地区的策略为基础投资组合外，淡薄投资者像蛇一样活泼，把抓投资机遇，其中2025年有3个舛误投资主见值得关注：

看好风险资产：尤其是好意思股，在固收方面，咱们将发达市集高收益公司债券的评级上调至增持，在经济环境保持精良势头的援救下，企业爽约率保管低水平。尽管市集对好意思股估值有疑虑，但预计2025年好意思国盈利增长接近15%，有上行空间。同期好意思股的强势将从科技畛域扩展到传统行业，受益于好意思国的交易保护主义的微型股，盈利增长出路很大可能会在特朗普2.0期间增强。

概念承担风险，但需要对冲风险：投资者面对好意思国通胀和地缘政事要素的风险，淡薄增持黄金，以支吾顶点经济和地缘风险。

散播投资策略：幸免聚会于好意思元资产篮子，淡薄增持其他地区股票，尽头是中国市集的高股息非银行国企H股，关注恒生科技指数的增持契机。同期，更风趣于在岸中国A股，因为其对计谋刺激反馈更为明锐。

王昕杰帮投资者画了画要点，深度表现：

总览2025，特朗普计谋是最要紧影响要素。

宏不雅

着眼宏不雅，宽松计谋有助延迟推广周期。

需要要点关注计谋中的四个主见，把抓先机作念一些准备，智力“智珠在抓”在本年投资取得更好答复。

▶关税：声称针关于墨西哥、加拿大增加25%的关税，对中国增加10%的关税。会影响交易的交游，包含好意思邦原土通胀风险。

▶外侨层面：进一步的收尾坐法外侨，可能会酿成管事市集出现相对彰着的空白，供给减少，需求已经保管不变的情况下，工资可能必须要抬升，导致通胀风险。

▶钱粮：全民减税，包含对企业也减税。

▶削弱管制：对金融行业，包含对传统动力的削弱管制。

宏不雅层面上来讲，如果好意思国经济好像保管推广，从需求上对总共全球的需求是有匡助的。2025年跟着特朗普的计谋到他改日的上任，由于其计谋当中存在不细目性，需要投资者抑止地去从头算计，一朝出现转向性的变化，需要快速调节投资组合来支吾。

基础投资组合

针对这么的基调，投资者该怎么调节基础投资组合支吾挑战？

股票和黄金领涨，低配好意思元现款：2025年投资组合里，不错超配两个主要的资产，一个是股票，环球股票，主要要素是不论是央行的货币计谋或者是政府的财政计谋都有契机去让经济保管推广。在推广的配景下，股票应该已经主要的投资资产。要对冲可能的不细目性跟风险，黄金或者是带有对冲风险一类资产，应该要放到投资组合内部。不错增加一定比例的另类设立，包括房地产或实体资产，或者是一些带对冲类的投资策略。当今4.25%或者是更高的十年期的国债收益率是锁定收益率一个十分好的时候，不错在发达市集的投资级别的债券组合里再增加一些高收益债券，增加一些收益补充的来源。

3、聚焦股票

好意思股：好意思邦原土企业，容易在相干计谋影响下获益，在此情况下，咱们看好AI题材，科技通信托务，包含硬科技作念芯片的，AI芯片以及配套建设。另外AI的应用，通信托务、互联网、电商相干的企业也会受益。另外，可关注好意思国的微型股，投资者在投向好意思国的时候，不错选相对平日性的投资，然则科技、通信托务、金融、微型股不错算作中枢的弃取的主见。

好意思国之外的市集，投资者不错弃取一部分去作念杠铃式的设立，一手去作念防护型的板块。另外一部分，在举座计谋受益的空间中，弃取成长性的契机。

中国相干的资产不错着眼几个主要的主见：

▶设立层面上来讲，选拔杠铃式的设立，防护型的一个部分，投资者需要获取收益补充的情况下，高息股会是一个比拟好的收息来源，亦然防护优先去布局的主见。

▶计谋层面会援救新质坐褥力，不错专注蓝筹相干的板块。像A500这么的指数，它涵盖了国内的主要的大型的蓝筹，是新质坐褥力相干的企业，算作设立的主见。

▶科技层面上不错作念硬件相干的科技跟作念服务相干的互联网、电商相干的企业，相似的在国际受益，国内相干的板块也会受益。

▶另外受外部压力，经济更多转向内需，以旧换新、文旅相干破钞相干题材在举座的投资市集当中，不错带来比拟好的弹性，不错在国内投资布局上杠铃式设立。

4、收益型资产及好意思元

▶2025年货币环境举座宽松，收益率下行，在固收畛域当中要寻求各类性设立，去补充总共基础的收益率的下行。在宏不雅经济层面上有撑持的情况下，投资者端正增加一些高收益资产设立，要是在固定收益的投资组合，不错设立高息股票算作收息的来源。

▶在债券中，好意思元债券，2025年好意思元相对强势，外币投资者仍不错将好意思元算作中枢。收益率如果要着落，需要商量在改日，尽可能把的收益率锁定在当今的高位。

从固收的角度来讲，两个主轴，一个是投资散播去寻求收益率的补充。在流动性允许的情况下，永劫候去锁定现存的收益率。

5、风险

面对2025的不细目性，投资者需要关注的风险以及要紧时候点：

▶通胀的回升，关于非好意思元投资者来说，尽管好意思元可能会缓缓走低，但现时的高收益率为锁定永恒收益提供了精良时机。投资者应关注这一动态，以优化投资决策。

▶不息高通胀可能导致好意思联储降息的依次减缓，在这种情况下，持有风险对冲资产显得尤为要紧，淡薄超配黄金以及投资另类资产或策略，为投资组合提供安谧性和锚定作用。

▶预计2024年科技行业，尤其是与AI相干的畛域将阐述苍劲。到2025年，在科技畛域的蕃昌可能扩展到总共好意思股，包括微型股、金融业以及动力行业，这些行业在监管削弱的情况下可能会出现契机。

▶中国市集需要关注两会计谋，改日三年，尽头国债的筹措畛域预计将增至GDP的10%，可能带来12-15万亿的增量，这些计谋的迟缓实施和宏不雅环境的改善是需要关注的舛误要素。

▶特朗普的计谋动向是投资者关注的要点，尤其是他上任当天可能出台的与关税相干的计谋，包括对墨西哥、加拿大和中国的关税。

▶在特朗普任期内，因国会由共和党掌控，他可能会在中期选举前急于出台计谋，因此在上任前100天和总共一季度内有望看到更多有影响力的市集计谋。

part II 不同类型的投资者应该怎么布局

作念到“智珠在抓”?

本次论坛渣打银行三位投资畛域人人，聚焦不同类型的投资者画像，给到专科的设立策略指引，匡助他们构建合适的投资组合。

类型一：聚焦成长型投资者

针对这类投资者的想法和需求，渣打中国钞票决策部投资家具及投资参谋人总监闵成给到了谜底：

成长型投资者因特朗普的“好意思国优先”计谋（如减税和削弱监管）而对改日市集充满信心，但愿将现款积极投资于有成长契机的资产，并增加永恒基础投资。

具体投资布局策略，不错按照基础+契机的公式去走。这类客户可能面对聚会度风险和市集波动的影响。淡薄他们有次第地分拨基础投资组合，并加入短期契机型投资，以增强投资组合的弹性，并追求跨行业的多元化。

基础组合——淡薄设立全球股票（尤其是好意思股）、债券和黄金，以齐全组合的散播，同期加入如中证A500的中国宽基指数来增强对中国大盘中枢资产的投资。

契机型投资——淡薄增持全球大盘科技股及关注好意思国金融股、小盘股、恒生科技股和中国非金融国企分成股票，同期也可关注中国的科创企业。

渣打中国钞票决策部本钱市集家具及科罚决策部总监许婕，淡薄客户应该凭证自己的风险承受才略，弃取合适的资产设立：

成长型的投资者不错在自己风险承受才略允许的前提下参与非保本的结构性投资家具，具体来说，在基础型投资中设立汇率挂钩结构性投资家具在提供安全垫的基础上，来增加市集参与度，而在契机型投资中，则不错透过汇率或股票挂钩结构在市集呈现出一定趋势的时候，起到增强收益的作用。

结构性进款是一款可谓“攻守兼备”的家具。渣打的结构性进款家具投资期限相对活泼，认购币种不错是好意思元或东谈主民币，可知足不同客户的需求。咱们12月还重磅推出了一系列非保本的结构性投资家具，更好地知足“聚焦成长型客户”的需求。

渣打中国钞票决策部首席投资策略师王昕杰也对此补充：

关于聚焦成长型投资者的好意思股行业弃取中，咱们看好好意思国科技、通信服务及大型银行股。且好意思国中微型股及地区银行股具备契机型设立价值。而在中国资产当中，更偏好在岸A股，行业看好科技，通信和非必要破钞。全面商量投资组合的多元性，抵挡单一资产聚会度风险。预计好意思元在改日3个月内将保持区间震憾，且在改日12个月内倾向看淡。

同期，渣打银行提供了匡助快速获取市集不雅点和策略指引器具，除了在微信公众号中已被天下熟知的《市集领航日报》和金融市集周报等，近期咱们也新推出了微信音频专栏“渣打钞票料理睿见市集快讯”，专为中国投资者定制，每周用环球快讯和焦点热聊两种内容的时势把咱们的市集洞见以音频的时势发布出来，以更迅捷、更丰富的传播弁言为投资者提供专科实时的市集洞见和策略指引。

类型二：寻求收益型投资者

针对寻求收益型投资者的想维和需求，许婕率先给到分析与布局策略：

寻求收益型投资者珍重现款流，欢畅探索固定收益以及多资产组合的钞票科罚决策。关于他们关怀的问题“投资组合中的收入不才降，我有欠债需要对冲，我能作念什么”，其实多元化投资不错科罚这个问题。

多元化亦然渣打钞票精选五大原则之一，尽量散播投资，作念到资产的期限散播、投资地域板块散播以及投资品种的散播。比如，债券资产算作底层标的与股票资产相干度低，不错给投资组合带来多元化要素，裁减举座风险。好意思债评级高，咱们全新上架的债券挂钩结构性投资，提供给客户参与好意思债投资的基础投资设立契机。

闵成给到投资淡薄的补充：淡薄扩大投资范围以齐全收入来源各类化，并提高总答复。保举增加“增长导向型”资产的敞口，如高派息股票、高收益债券、可转债和黄金等多资产科罚决策。

王昕杰则凭证市集环境给到设立淡薄：由于央行连续减息，预计2025年收益型资产的收益率将小幅着落。为了在降息环境下保持收益流并保管答复，收益型投资者应试虑从头设立到收益率较高的资产，裁减再投资风险，如发达市集高收益债券。

类型三：严慎型投资者

关于严慎型投资者，该怎么奥妙的布局，裁减市集不细目性带来的资产负面影响？

许婕示意：严慎型投资者面对投资，领先纳入商量的是风险，不错参考渣打钞票精选的五大原则。

算作基础性投资，通过永恒本金保险的家具投资，举例保本型结构进款，尤其是带有最低收益的结构性进款不错提前锁定一定收益，抵挡好意思联储降息担忧。基础型投资在资产设立中承担了压舱石的作用，淡薄这类客户在市集趋势相对明确时候，小幅调节战术性资产设立比例，不错通过结构性进款挂钩汇率、指数、股票互助或有的自动敲出结构来在报复型的投资方朝上更进一步。

现时市集环境下，针对好意思股飞腾持严慎气派并担忧利率着落影响收入的客户，闵成提供了专科的调节想路：

在利率下行的时候，咱们淡薄通过多元化的投资组合来参与市集，同期关于持有股票资产的严慎性客户，也不错通过设立中性策略或对冲策略来裁减投资组合和市集的相干性。

另外，基于债券的性价比仍然比拟高，发达市集的投资级异国债和企业债，亚洲好意思元债和新兴市集好意思元债仍然是咱们淡薄的中枢持仓。因此，关于既担忧股票价钱过高，又挂牵现款收入过低的客户，设立债券亦然一种好的弃取。对这类客户的淡薄是-在市集的时候，比择时更为要紧。

针对大众热议的股票市集，闵成示意：

跟着收益率的着落，现款不再是一种可行的替代品，而调理到精选基础投资基金是科罚决策之一。渣打银行在架的代客境外欢迎“CIO精选基金系列”，其投资标的是通过渣打（新加坡）担任投资参谋人的，基金公司积蓄了渣打集团首席投资办公室，安身全球的市集不雅点，以及基金精选团队，基于怒放式平台和优中选优的基金筛选框架，通过包括保守型，收益型，平衡型和增长型在内的四个不同的资产组合，旨在为投资东谈主提供一站式的全球资产设立的科罚决策。

此外，针对渣打银行在国际布局方面提供的科罚决策，许婕也先容了“渣打外币通“全场景化轮廓外币科罚决策，匡助投资者把抓国际投资机遇：

投资者对愈增加元的国际资产、外币等很感风趣，为了给客户提供一站式的外汇科罚决策，渣打银行轮廓梳理外汇才略，匡助客户科罚外币需求、收拢外币机遇。

渣打外币通它不是单一的家具，它是为了匡助客户齐全全球多元投资应时而生的，具体包含了五大服务特质：专科的市集洞见、丰富的外币料理决策、方便的外币平台、全渠谈的外汇援救、配套的中小企业外汇决策。

关于投资者感风趣的外汇电子平台，许婕相似作念了详实的先容：

▶渣打电子外汇交易平台聚集了基础的电子结售汇和外汇交易功能，不错让客户足不窥户温暖换汇。除此之外，还具备智能盯盘，平台的“到价奉告”和“限价指示”功能匡助科罚客户纳闷。确立好生机点位之后，系统会时刻帮客户盯盘，当货币对价钱达到客户的主见点位，系统会立马提醒他或者径直帮他成交交易，十分实用。

▶另外，咱们还提供了一系列本领主见、汤森路透热门新闻等器具，让进阶玩家不错运用器具作出我方关于货币对点位的判断。

▶尽头会员筹谋，会凭证会员半年内的累计交易金额给以相应级别的会员尊享汇率优惠，让用户享受优惠。

▶还提供线下的外汇人人团队援救，团队熟识最新外汇相干计谋，善于支吾复杂外汇交易情况。

王昕杰补充了外汇洞见的新实验：

11月底，咱们皆集AI本领技能重磅推出了“渣打钞票料理外汇智英雄人”视频专栏。它的每期视频内容来自于《市集领航日报》，也即是咱们在渣打钞票料理微信公众号上逐日推送的承载CIO(渣打全球首席投资办公室)不雅点的市集洞见著作。然后运用AI制作本领，在短时候内快速形成视频，同期把翰墨内容化繁为简，精确展示舛误资讯。这么把咱们专科的外汇市集洞见以便于客户高效意会的时势呈现，为形成投资决策提供有价值的模仿。

圆桌范例的终末，王昕杰总结谈：

在2025年，投资策略侧重于超配股票和黄金、低配现款，预期好意思国股市因特朗普当选而阐述优于其他市集，尽管计谋风险和中国经济出路仍需关注。股票方面偏向好意思国市集，同期低配欧元区，预计中国将增加刺激措施。在债券投资上，不错将现款转向好意思元债券以锁定收益，同期不错关注好意思国和中国特定行业的战术性契机。

渣打钞票料理算作“金融养分师” 提倡投资者向内意志我方短、中、永恒——也即是“渣打钞票精选”理念里提到的“当天、明日、改日”所对应的全生命周期的钞票需求，评估我方的偏好与承受才略，向外以构建多元的资产设立组合为主见，从而在不同的东谈主生阶段好像更系统地、更健康地料理我方和家庭的钞票，这亦然渣打对峙的“钞票健康料理”理念的中枢。这一理念的中枢体当今咱们昨年推出的“钞票健康大挑战筹谋”，该筹谋将永恒财务主见拆分为小主见，带领客户在健康挑战框架下，通过获取钞票健康值的激发，抑止普及财务健康水平，促进钞票的可不息发展。