失少女系列

图源：Iron Man 3

腾讯和宁德时期在好意思国当地时候1月6日晚间被好意思国国防部列入“中国军工企业清单”（1260H清单）。

腾讯和军事关系最密切的时候概况是投资（后又撤资）《壮志凌云：独行侠》、在手机游戏里让玩家适度3D士兵拿枪对射。而宁德时期则屡次推动在好意思国合建电板工场，提供期间授权。两家公司都在民用阛阓赚取收益。

几小时后，腾讯声明我方并不是军工企业或者军民分解企业，被列入清单“是一个古怪”，称将运转复议要领以篡改古怪。宁德时期发表了访佛的声明，否定参与任何触及军事的业务或行动，好意思国国防部的决定“实属古怪”。两家公司均酌量对此聘请法律行径。中国酬酢部则默示“顽强反对好意思方泛化国度安全主见，划设各种名野心悔过性清单，非常打压中国企业，阻拦中国高质地发展。”

此前也有多个中国企业在被列入该清单后发起陈诉或者法律诉讼，凯旋将我方的名字移除。

如腾讯和宁德时期所说，这可能仅仅一个古怪。但当中国市值最高的互联网公司和市值最高的新动力车产业公司一都被列入军工企业清单，很难说这是刚巧。

1260H清单很难径直影响中国企业，但它依然能形成问题

列清单是为了浅易制裁。好意思国政府多个部门都有制裁身手，各自手头都有一份清单。

其中较出名的有好意思国商务部 “实体清单”（Entity List），它治理出口，狂放领有好意思国期间的公司跟 800 多家中国公司、组织或个东说念主作念生意。比如华为被纳入实体清单，华为手机就弗成再装 Google 劳动，在国际基本无法使用。

好意思国财政部则保管着 “相等指定国民和被阻滞东说念主员清单”（Specially Designated Nationals And Blocked Persons List Human Readable Lists，简称 SDN 清单），华中数控、华大基因等数百个中国主体位列其上。好意思国财政部不错通过冻结他们的钞票、不容好意思国东说念主投资他们等经济技巧完成制裁。

1260H 清单归好意思国国防部管，得名自《2021 财年国防授权法》（National Defense Authorization Act for Fiscal Year 2021）中的 1260H 要求，它要求国防部长每年 “公开发布在好意思国运营的中国军工企业（Chinese Military Company）”，直到 2030 年。

“中国军工企业”的界说很正常。除了径直或波折被军方领有、以官方或非官方的代表军方行事的公司外，那些被动作“军民分解孝敬者”参与中国国防行状，从事买卖劳动、制造、坐褥、出口的公司也算，后者包括：

在中国军工磋磨机构下开展科学和期间职责，知情禁受中国政府援手的实体；

中国工信部所属实体，包括酌量合营伙伴和技俩；

禁受国度国防科技工业局协助、业务指点或政策指点的单元；

中国国务院界说为“国防企业”的任何实体或子公司；

获取中国政府颁发的《火器装备科研坐褥许可证》等军工坐褥许可证的单元；失少女系列

在中国国度、省级和民间军事装备采购平台上公布的实体；

好意思国国防部长详情合适的任何其他实体。

尚不明晰腾讯是因合适哪条尺度被划入“中国军工企业”。好意思国国防部只更新清单，并不明释。

比较实体清单或SDN清单，1260H清单对中国公司没什么径直影响。据《2024财年国防授权法》，淌若一个公司上了1260H清单，好意思国国防部在2026年6月后将弗成径直购买它的商品、劳动或期间；再往后一年，好意思国国防部的供应商也弗成与清单上的公司合营。

不外中国公司蓝本也不太可能勤恳膺惩好意思国军工产业，把好意思国国防部发展成我方的头号客户。参加1260H清单的危急来自别处。

投行Jefferies的研报称好意思国政府可能会参考国防部对中国公司的定性，向这些公司进一步施压：“对中国军工企业最严重的效果是投资禁令，但这都备取决于特朗普和他的团队。”

特朗普曾在2020年发布行政令，说一些中国公司“名义上仍是私营，面向民用阛阓，但径直撑捏中国的军事、谍报和安全机构”，因此不容好意思国投资者购买这些公司刊行的证券。

动身点圈定的公司来自国防部的 “Communist Chinese Military Companies” 清单——它受 1999 年国防授权法的要求公布，不外口径和 1260H 清单存在划分。小米曾在 2021 年被纳入前者，但在告状好意思国政府、与国防部达成契约后被剔除。

拜登上台后，诚然清单边界再次变化，但投资禁令大体延续。

还是被列入1260H清单的公司相同不错撤下。此前，IDG老本、作念刻蚀设备的中微公司也被列入1260H清单，随后经陈诉或告状移除。但不是总共公司都能称愿以偿。造激光雷达的禾赛科技告状国防部后，也暂时被移出清单，可在旧年10月又被添上。

宁德时期在列已有征兆，但腾讯都备在预念念除外

宁德时期被列入清单已有征兆。

旧年8月，好意思国照看院谍报委员会副主席、照看员马尔科·卢比奥与众议院中国问题相等委员会主席、众议员约翰·莫勒纳尔就曾要求好意思国国防部长将宁德时期列入1260H清单。马尔科·卢比奥如今还将出任新一届好意思国政府的国务卿。

更早一些，宁德时期在好意思国建厂的筹办曾屡次被挑战。2022年8月，好意思国总统拜登签发《通胀削减法案》，告示由好意思国政府为在北好意思（好意思国、加拿大和墨西哥）制造的每辆电动车减免7500好意思元税款，但有一项狂放条件——淌若这辆车的电板/配件由“番邦明锐实体”制造或拼装，免税额将减半。

诚然好意思国政府尚未告示宁德时期为“番邦明锐实体”，可这一潜在风险意味着，买宁德时期电板的好意思国车企可能拿不到全额补贴，从而松开我方的竞争力。为了不时与当地车企合营，宁德时期放手在好意思国建厂卖电板，转而作念期间授权——和好意思国车企共建电板工场，宁德时期不占股份，只通过精采开导电板产线、搭建供应链、调试产线设备和处罚制造经由收取专利费与劳动费；工场老本开支则由好意思国车企承担。期间授权的收入只消建厂卖电板的1/3支配。

2024年好意思国总统大选期间，特朗普又屡次强调，将叫停撑捏电动车和绿色动力的《通胀削减法案》，他以为这是在用一种不公说念的补贴式样淹没好意思国汽车业。一朝补贴取消，宁德时期通过时间授权与车企合营的情势也不再建立。

比较之下，腾讯的“入围”更令东说念主不测。

昔时四年，这家公司莫得出面前白宫官员、议员们任何一次对于“封禁中国公司”的公开谈论里。

2024 年 12 月 18 日，好意思国规则部公告称，两名由腾讯任命的 Epic Games 董事已辞去董事会职务，腾讯还决定修改和 Epic Games 的鼓舞契约，主动放手在改日片面任命 Epic 董事或不雅察员的权益。但此次变动与地缘政事无关，缘故是这两名董事同期还在 Epic 的竞对公司 Roit Games 的董事会上任职，而好意思国规则部担忧 “交叉任职” 可能会违抗反把持法。凭证 Epic Games 的对外声明，两名董事是 “自觉退出” 董事会。

腾讯最近一次因为地缘政事在好意思国上新闻是在特朗普的上一任期内——2020年9月，商务部告示不容TikTok和WeChat（国际版微信）在好意思国境内诓骗商店的下载、更新，并于45天后不容两款居品在好意思国提供劳动。

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腾讯那时称，WeChat的数据政策与要领合适各人最严格的苦衷尺度。很快，好意思国加利福尼亚州北区联邦地步骤院法对禁令作念出裁决，蹂躏其收效。第二年，跟着特朗普输掉总统选举，拜登上任后该禁令被都备淹没。

腾讯的主业多为游戏、社交、金融劳动等直面耗尽者的业务，与军工确切莫得关系。它在好意思国的业务布局也不深，主要以投资为主，且最大的投资全部结合在游戏业：2012 年投资游戏公司 Epic Games、2015 年 100% 控股了游戏公司 Roit Games。腾讯如故文娱社交资讯平台 Reddit 的第二大鼓舞。

2017年往后，腾讯游戏致使缩短了在好意思投资并购的力度，将重点转向了欧洲、日韩与澳新等地。据公开信息，昔时八年，腾讯在国际投资60多家游戏公司和团队中，在好意思国的仅有四个。

不外好意思国阛阓对腾讯来说依然伏击，且愈发伏击。各人化是腾讯游戏现时最伏击的计谋之一，其国际业务厂牌 Level Infinite 在好意思国加州的帕洛阿托设有品牌与运营中心，腾讯天好意思职责室群与光子职责室群在西雅图、洛杉矶、尔湾等地也建立了多个职责室和技俩团队。

各人游戏行业几年来增长最快的赛说念是多东说念主竞技对战，而其中施展最佳的几款居品，许多都来自腾讯在好意思国的被投公司或子公司，包括 Epic Games 的 Fortnite（堡垒之夜）和 Roit Games 的 Valorant（丧胆契约）。

凭证财报，腾讯游戏面前的国际收入占比在30%支配。“好意思国有着全全国最发达与教育的游戏阛阓，拿下它们代表着你有雄伟的行业言语权。”一位精采腾讯出海东说念主士之前说。

隐藏的灰度和默契

2000年，经过五个多月的狡辩，好意思国国分解过了来自众议院的第4444号法案，证实中好意思为“恒久正常贸易关系待遇”——之前还得一年续一次。诚然太平洋两岸还没建立若干迷惑和信任，但还是有了总共得益的决心。

就拿上市说吧。那时，靠着几纸契约适度中国境内互联网业务的开曼公司，正列队等着在纳斯达克上市。这种情势由新浪提高，迷惑起境外的资金与境内的阛阓。

全全国的投资东说念主因此赶上中国发展最快的年初，国内的创业者则有契机把脑袋里的好主意变成好生意。腾讯和它的鼓舞们是受益者之一——来自南非的Naspers得以在2001年注资腾讯，并在捏有近20年后出售股权，以几千倍的讲演率将股票变成不错目田兑换好意思元的港币，总共东说念主都受益。

到2020年，毋庸言说的默契还是基本落幕。年底，好意思国通过《番邦公司问责法》（HFCAA），要求在好意思上市的番邦公司提供审计底稿，而中国证监会曾规则过审计底稿不得出境。隔年，中国《集会安全审查主张》出台，规则用户数目高出100万的平台运营者赴国际上市必须申报。

比较2000年，今天的中好意思各异是更小的，从耗尽俗例到营商式样——东说念主们相同耗尽咖啡因和社交集会到了成瘾剂量，相同对努力就能落幕阶级跃升产生怀疑。从长沙到纽约，购物中心相同填充着LV、优衣库、星巴克，电商里卖着iPhone、TCL电视、大疆无东说念主机。双方的科技大公司拿着访佛的投资、用着访佛的OKR处罚法，相同对硅谷新建议的“创举东说念主情势”而产生共识——其他地区的企业还是基本不信这些了。

但合营，哪怕仅仅买卖合营反倒更难了。当TikTok不知说念能存在多万古候，好意思国东说念主不再能投资中国半导体、AI等规模失少女系列，作念游戏卖告白的腾讯被指为“军工企业”，放弃不合一心得益的单纯环境，正逐步成为对于另一个时期的挂念。